sg娱乐平台>sg娱乐官方下载>国际明珠国际-逆周期调节和贸易摩擦下四季度资产价格展望

国际明珠国际-逆周期调节和贸易摩擦下四季度资产价格展望

时间:2020-01-09 15:16:32作者:匿名 阅读量:4534
 

国际明珠国际-逆周期调节和贸易摩擦下四季度资产价格展望

国际明珠国际,贸易摩擦对全球经济的负面影响开始显现,美联储两次降息开启全球货币宽松周期。国内逆周期政策逐渐加码,但经济仍在缓慢筑底。国务院金融稳定委员会第八次会议再次强调继续实施好稳健货币政策,加大逆周期调节力度。央行行长易纲指出财政政策、货币政策应对下行压力的空间较大,不急于进行大幅降息和量化宽松政策,坚决不搞大水漫灌,用改革方式降低企业融资成本,推动经济高质量发展。在此背景下,申银万国期货研究所于10月15日成功召开“申银万国期货四季度投资策略沙龙”,对宏观经济和股指、焦煤、焦炭、镍、不锈钢、PTA、粕类等热点品种进行讨论,交流投资策略。

申万期货研究所宏观分析师作题为《步步为营,徐图缓进》的主题演讲。他认为四季度全球经济依然面临下行的挑战,尤其是制造业部门,调整的压力较大,而且还有贸易摩擦等不确定事件影响,整体而言难以走出低迷的局面。从国内来看,政策力度有望逐渐加大,尤其是在货币政策方面。当然,财政政策方面由于减税降费等政策的实施,空间有所变小。其他政策方面,四季度有望有一些增加居民收入、扩大内需的政策出台。

贸易谈判方面,近期取得了实质性进展。此前多次分析,贸易谈判将于10月出现重大突破,背后的原因还是在于特朗普的政治诉求。近期事态发展符合这样的预期。但贸易摩擦在其他维度有扩大之势,不应掉以轻心,未来的不确定性仍然较大。经济方面,认为在前期政策效力累积和经济周期本身变化的角度看,四季度经济不会有太突出的变化,整体上仍会稳健运行。但消费方面尤其是汽车消费有一些利好的因素在逐渐累积,可能会走出触底回升的走势。另外,基建投资方面也在逐步发力,预计增速将会逐渐缓慢回升。总体而言,认为四季度经济增速可能在6.3%的水平。对于资产配置,总体而言,在资产收益率下降,不确定性事件较多的情况下,黄金仍有较好的配置价值。但限于时间窗口难以把握,手握现金,伺机而动也是较好选择。而权益类资产,就是伺机而动中的“机”。

申万期货研究所股指分析师认为,四季度主要把握路径选择下的机会,以防御策略为主,以保留收益为重,同时关注市场风格开始转换的结构性机会。从基本面来看,经济未有明显企稳迹象,四季度预计各项经济数据不会有太大改善,行情很大程度上受到10月贸易谈判结果影响,即路径选择下的机会。当前贸易谈判取得了阶段性进展,为股市上涨提供了新的动力,继续看好后续走势,并重视科技和金融带来的阿尔法机会。随着宽松货币政策下利率趋势性下行,A股整体估值水平得到支撑,杠杆资金不断流入科技板块,长期看好中证500上涨空间。

申万期货研究所黑色分析师作题为《限产宽松需求韧性,四季度先扬后抑》的主题演讲,深入浅出地剖析了焦炭目前的供需矛盾。他认为,黑色行业整体自下而上去利润,随着下游钢厂利润重心下移,焦化行业再度受到上下游双重挤压,预计整体利润水平低于18年,但焦化环保升级预期仍在,预计维持0-200元/吨合理利润水平。山西公布的去产能政策不及预期,武安、唐山等地钢厂环保限产加强,补库意愿弱化,港口焦炭库存高企,出口萎缩,库存难以去化。目前主产地山西炼焦成本1600-1630元/吨,假设四季度入炉煤成本端下移100-130元/吨,折港口现货1650-1700元/吨,折盘面1800-1850元/吨,01月合约受到高库存压制,会有适度贴水,如产地环保无实质性影响产量基础上,盘面2000一线压力较大。

申万期货研究所有色金属分析师作题为《高位盘整,镍和不锈钢中期存在压力》的主题演讲,首先简单回顾了前三季度行情走势,然后围绕印尼禁矿问题分析了镍金属的供需平衡情况。认为尽管印尼2020年起禁止原矿出口的禁令发布后短期市场供应出现很大的缺口,但从目前市场的镍金属存量以及年内印尼剩余的配额情况看,一段时间内消费端的需求仍可以得到满足。至于未来潜在的供应增长点,拓展新的矿石来源目前看可能性不高,因此未来印尼镍铁的投产速度将成为影响未来原料供应规模的决定性因素,包括德龙和金川在印尼的投产项目将在很大程度上决定明年的供应形势。短期来看,四季度镍价缺乏进一步上涨动能,下游不锈钢消费相比供应增长偏低,在低利润情况下主要跟随原料波动,未来由于反倾销以及成本问题投产计划可能大幅不及预期。我们认为四季度镍价有回落风险,不锈钢价格预计同样回落,但相对镍价偏强。

申万期货研究所能化分析师认为,大的扩产周期下,2019年四季度 PTA是整体重心下行的过程,中间伴随着PX PTA装置集中检修,会带来阶段性的反弹行情。进入到9月份,PX加工利润一度达到接近-400元/吨,由于存在较大生产压力,韩国、日本等地PX企业纷纷下调了其PX装置的负荷。四季度,主要的PTA供应厂家均有检修计划,缓解累库压力。而需求面,聚酯端尚且处于金九银十旺季开工水平,PTA大型装置10-11月份有检修的情况下,PTA加工费也有修复的可能,因此整体而言,PTA将出现阶段性反弹机会。

申万期货研究所农产品分析师认为,目前市场的关注点是国内豆粕需求的恢复和全球大豆产量的变化。在美国大豆今年大幅减产之后,全球大豆供应过剩的情况有所改善,明年南美和美国的大豆产量都不能出现大的问题,否则全球大豆市场、蛋白粕市场的供应都将偏紧,所以CBOT大豆总体来看明年易涨难跌,这对国内蛋白粕价格有一定支撑。另外,国内的非洲猪瘟疫情在经历了2季度的再度爆发后,3季度趋于稳定,而且国家和地方政府大力鼓励养猪,市场对于猪饲料需求的增长有所预期,这同样提振了豆粕需求恢复的预期,但是,这种期望还有待观察。总得来看,蛋白粕1、9合约偏看涨,5月合约可能受季节性影响相对偏弱。

赌场骰宝app下载

------分隔线----------------------------
随机新闻
  • 定位坦克却有当刺客的心,鳄鱼强势上榜,榜首不仅打不死还能秒人

     最后就是不仅打不死还能秒人的英雄了,她就是俄洛伊,俄洛伊是非常强势的一位上单,因为俄洛伊的大招,人越多她越不怕,一个人的话她可能打不过,你来人抓她的话反而能一打二,因为大招的机制,在团战e一下然后r下去,瞬间六根触手出现,配合w砸下去就算是坦克都顶不住!而且俄洛伊本来就肉,并且俄洛伊的触手打出去还能回血,真的是打不死还能秒人!

  • 致癌物一碰就会得癌?癌症是绝症?癌症有5个不为人知的秘密

     世界卫生组织对癌症做了相关的研究,发现全球癌症患者人数正在不停的增长,仅2018年癌症新增人数就高达1810万,可以见癌症已经成为了危害人类健康的头号杀手。不一定很多人认为癌症的发生和身边的危险因素有关系,而且世界卫生组织也将烟草、火腿等物质列为一级致癌物志,因此大家也自动的认为只要接触致癌物质必定会得癌症。

  • 命运的巧合!25 weird coincidences that will make you bel

     原因各不相同,有的是因为伤病导致数据下降,有的则是因为法律控告。有7位美国副总统死在执政期间。其中大多数的死亡时间离感恩节不远。几个小时后,他的双胞胎兄弟也在骑车的时候被一辆卡车撞死。而且两起事故都发生在同一条公路上,之间只隔了1英里。在被开膛手杰克杀害的前一天晚上,凯萨琳·艾道斯对警方谎称自己叫玛丽·凯莉。他的车牌号是“a iii 118”,而一战止于1918年11月11日。结果被正牌卡曼尼亚号

  • 亿纬锂能:上调三季报预告业绩 公司各业务全面走强

     太平洋证券发布苏博特的研报指出,公司研发优势突出,持续推出新产品:公司拥有行业内唯一的“高性能土木工程材料国家重点实验室”。公司创始人为中国工程院院士,并拥有由100多名博士及硕士组成的研发团队,持续研发能力强大。2018年下半年开始,公司内部迭代更新的聚羧酸减水剂逐渐推广,市场需求旺盛。新产品持续推出,保证公司盈利水平高于同行。按照2020年市盈率15x估算,目标价20.85元,首次覆盖,给予“

  • 广东省三对三篮球联赛决出最终王者

     由广东省体育局主办,广东省篮球协会、各参赛地市(区)体育行政部门、龙狮篮球俱乐部股份有限公司承办的中国体育彩票2019广东省三人篮球联赛12月1日在广州天河体育中心落下帷幕,广州耀远投资队获得女子组总冠军,有三人篮球国家队亚运会冠军主将助阵的东莞南城队获得男子组总冠军。据悉,本次3x3篮球联赛在开放报名短短几天内,报名队伍达到1580支,参赛人数达5353人受到全省各地篮球爱好者的积极响应。

© Copyright 2018-2019 andyplay.com sg娱乐平台 Inc. All Rights Reserved.